Magyarország polgársága, amikor a hároméves szanálás terheit és szenvedéseit magára vállalta s még inkább, amikor a válságból, amellyel ez a szanálás együttjárt, lassan-lassan föltámaszkodott, joggal remélhette, hogy ez áldozatok árán végleg elvált attól a pénzügyi Balkántól, amelybe a békeszerződések s a háboru után bekövetkezett gazdasági káosz sodorták. Ez a remény, ugy látszik alaptalannak bizonyult. 

Hiába csökkent hónapról-hónapra a fizetésképtelenségek száma, hiába lendült föl a termelés alig remélt gyors ütemben, hiába mutatja ki a Pénzintézeti Központi negyedévi jelentéseiben a termelés emelkedését és a takarékbetétek szaporodását, a legutóbbi hetekben visszasülyedtünk abba az állapotba, amelyből négy évvel ezelőtt kivergődni próbáltunk. 

A tél küszöbén, akkor, amikor a falusi Magyarország egész évi munkájának eredményét magtárba-csürbe betakaritotta, amikor a termés finanszirozásának első gondjai már enyhülőben vannak, hirtelen olyan pénzszüke és ezzel kapcsolatos uzsora lépett föl a pesti piacon, amilyet még év előtt is alig ismertünk. Elsőrendű vállalatok, megbizható és tökéletesen aktiv nagy vidéki intézetek ma olyan magas kamatlábkamatot fizetnek a pesti nagybankokban visszleszámitolt váltók után, amelyeknél magasabbat csak Romániában fizetnek manapság. 

Teljes száz százalék a különbség a londoni piac és a pesti piac és 25-50% a berlini és a pesti piac kamattételei között. 

Miért? Kérdi az elcsodálkozó ember.
A hitelt keresők bonitása az elmult félévben nem csökkent, sőt emelkedett, az európai pénzpiac hireit akármennyire böngészi is az ember, semmiféle alapot nem talál arra, hogy ezt a hirtelen pénzdrágulást megindokolja. Londonban aránylagos könnyedség uralkodik a piacon, a kincstár betétjei az angol bankokban erősen megszaporodtak, az uj emissziók sima fölvételre találnak. 

Párisban a multévi pánik utolsó nyomai is eltüntek; Berlinben bizonyos mértékig megszükült ugyan a piac, de ennek oka részben az, hogy a német birodalmi vasutak ez év őszétől kezdve a Dawes-terv értelmében 10 millió márkával nagyobb összeget kötelesek befizetni a reparációs számlára, a vasutak havi szükséglete átlagban 180 millió márkával növekedett s az államhivatalnokok illetményeinek fölemelése és az előlegek, amiket a jövő hónaptól kezdve a hivatalnoki karnak folyósitani fognak, igen jelentős összegeket vesznek igénybe.

Ezzel szemben a német textilipar finanszirozására hatalmas összegü fontkölcsönt sikerült a németeknek Londonban lekötniök, ami a német pénzpiacot a legközelebbi hetekben rendkivül liqiddé fogja tenni.